广发亚太中高收益债券（QDII）财报解读：份额增长34.81%，净资产大增56.78%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发亚太中高收益债券（QDII）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长34.81%，净资产合计增长56.78%，净利润达30,891,322.11元，管理费为5,202,925.86元。

主要财务指标：净利润增长显著

本期利润大幅增长

2024年，广发亚太中高收益债券（QDII）本期利润为2,350,540.54元，相比2023年的28,540,781.57元有所下降。不过，从近三年数据来看，利润表现波动较大，2022年为 -2,107,767.45元。这表明基金收益受市场环境影响明显，投资者需关注其稳定性。

净资产规模显著提升

2024年末，基金净资产合计为1,016,928,770.62元，较2023年末的648,635,264.75元增长了56.78%。期末基金资产净值方面，A类为103,398,203.28元，C类为913,530,567.34元，均实现增长。这显示出基金资产规模的扩张，反映了市场对该基金的认可度有所提高。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

净值增长率与业绩比较基准对比

2024年，广发亚太中高收益债券（QDII）A类份额净值增长率为2.85%，C类为2.87%，同期业绩比较基准收益率为2.80%，两类份额均跑赢业绩比较基准。从长期数据看，自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为25.63%，C类为 -8.15%，业绩分化明显。

净值增长率波动情况

过去三年，A类份额净值增长率为0.60%，C类为0.16%，标准差均为0.26%，显示出一定的波动。投资者应认识到，尽管近期跑赢业绩比较基准，但长期来看，基金净值增长并非一帆风顺，需关注市场波动对净值的影响。

投资策略与业绩表现：把握市场机会

投资策略分析

2024年，全球经济形势复杂，通胀温和下行，各国央行开启降息周期但步调不一。该基金采取中短久期策略，年初运用期货工具对冲利率风险，二季度拉长组合久期，临近四季度减仓并利用市场波动获取交易性收入。在信用债投资上，选择信用价差拉宽时点进行配置，涉及多个区域和板块，并采取灵活汇率对冲策略。

业绩表现归因

基金在2024年的业绩表现得益于对市场节奏的把握。如在美债利率波动中，通过合理运用期货工具降低组合波动；在信用债市场，抓住信用价差机会进行交易和配置，提升了收益。不过，市场的不确定性依然存在，如美联储政策的变化可能对基金业绩产生影响。

费用分析：管理费与托管费稳定

管理费情况

2024年，基金应支付的管理费为5,202,925.86元，较2023年的1,215,280.53元大幅增加。这主要是由于基金资产规模的扩大。基金管理费按前一日基金资产净值0.50%（2023年2月13日以前为0.80%）的年费率计提，费率的调整也对管理费产生了影响。

托管费情况

当期发生的基金应支付的托管费为1,040,585.28元，2023年为244,660.72元。托管费按前一日基金资产净值的0.10%（自2023年1月10日起由0.25%调整为0.15%；自2023年2月13日起由0.15%调整为0.10%）的年费率计提。资产规模增长及费率调整共同作用，导致托管费增加。

投资组合分析：债券投资为主

资产组合情况

期末基金资产组合中，固定收益投资占比89.30%，金额为912,771,447.68元，主要为债券投资。基金投资占1.21%，金额为12,341,976.02元。这表明基金以债券投资为核心，符合债券型基金的定位，债券市场的波动将对基金业绩产生关键影响。

债券信用等级分布

债券投资组合中，BBB +至BBB -等级的债券占比57.93%，金额为589,153,529.76元；A +至A -等级占21.07%，金额为214,247,228.49元。信用等级分布反映了基金的风险偏好，中等级信用债占比较高，投资者需关注信用风险。

份额持有人结构：机构投资者占主导

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为13,946户，机构投资者持有份额占比96.24%，个人投资者占比3.76%。A类份额中，机构投资者持有79.04%；C类份额中，机构投资者持有98.17%。机构投资者的主导地位可能对基金的投资决策和流动性产生影响。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金36,496.93份，占基金总份额比例0.0042%。其中，A类持有8,777.07份，占0.0100%；C类持有27,719.86份，占0.0036%。管理人从业人员的持有情况一定程度上反映了对基金的信心。

开放式基金份额变动：申购赎回活跃

份额变动情况

本报告期内，广发亚太中高收益债券（QDII）A类期初份额为65,673,867.91份，申购78,875,270.86份，赎回56,959,457.75份，期末份额为87,589,681.02份；C类期初份额为502,010,639.28份，申购699,683,850.64份，赎回424,010,543.16份，期末份额为777,683,946.76份。整体来看，申购赎回较为活跃，总份额增长34.81%。

份额变动影响

份额的大幅变动可能影响基金的投资策略和流动性管理。基金管理人需根据份额变动，合理调整投资组合，以应对潜在的流动性风险。

风险与机会提示

风险提示

尽管基金在2024年取得了一定收益，但仍面临多种风险。市场风险方面，全球经济形势不确定性、美联储政策调整可能导致债券市场波动，影响基金净值。信用风险上，中等级信用债占比较高，若发债主体信用状况恶化，可能造成损失。此外，作为QDII基金，还面临汇率风险、国别风险等海外市场特有的风险。

机会提示

2025年处于降息周期，海外债券市场存在机会。基金管理人计划维持合理久期，筛选基本面稳健的信用债，通过灵活交易增厚收益。投资者可关注基金在新一年的投资策略实施效果，以及对市场机会的把握能力。

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